30초 안에
- 무슨 일이 일어났나요? 노동통계국(Bureau of Labor Statistics)은 이번 주 금요일에 미국 경제가 10월에 165,000개의 비농업 일자리를 창출했다고 발표했는데, 이는 컨센서스에서 예상한 65,000개의 일자리와 비교되는 수치이며, 실업률은 4.1%로 10분의 1 하락한 수치입니다.
- 뒤에는 누구입니까? 이 데이터는 민주당이 하원과 상원을 탈환한 지 이틀 뒤, 금리를 결정하는 연준 위원회인 12월 FOMC 회의를 한 달도 채 앞두고 노동부에서 나온 것입니다.
- 어떤 영향을 미치나요? 이는 선거의 숙취 속에서 도널드 트럼프의 경제적 주장을 강화하고 금리 결정을 복잡하게 만듭니다. 시장은 12월 금리 인상을 할인하여 스페인 부채 자금 조달을 더 비싸게 만들고 유로화에 하락 압력을 가할 것입니다.
미국의 고용은 10월에 예상된 65,000개에 비해 165,000개의 일자리를 창출했으며 실업률은 4.1%로 떨어졌습니다.
합의에 따르면 일자리 10만개가 부족한 이유
이 보고서는 이번주 금요일 노동통계국(Bureau of Labor Statistics)에 의해 발표되었습니다. B.L.S.노동부 통계 기관) 그리고 그 편차는 기억되고 있습니다. 이는 분석가들이 예상했던 것보다 두 배 이상 많은 것입니다. 미국 노동 시장은 거의 누구도 이를 당연하게 여기지 않는데도 고용을 계속하고 있습니다. 실업률은 10분의 1 감소하여 역사적으로 여전히 낮은 수준인 4.1%에 안착했습니다.
누구도 예상하지 못했습니다.
Allianz Trade for the Americas의 수석 이코노미스트인 Dan North는 미국 언론에 이 보고서가 ‘개선을 보여주고 있다’고 설명했으며 ‘이는 특히 매우 낮은 수준으로 유지되는 주간 실업 수당 청구와 같은 다른 많은 측정치와 일치한다’고 말했습니다. 그는 3개월 평균이 상승하고 있다고 덧붙였습니다. 번역: 인플레이션이나 이란 전쟁이 아직 고용 시장을 무너뜨린 적은 없습니다.
균열이 있는데 노스는 이를 직설적으로 지적했다. 임금은 인플레이션 이하로 오르고 있다. 직업을 가진 사람들도 구매력을 잃었습니다. 그 세부 사항은 4.1% 헤드라인에는 나타나지 않지만, 이는 미국 경제에 대한 시민들의 인식이 실업률이 가장 높았던 달처럼 계속해서 부정적이었던 이유를 설명합니다.
좋은 고용 데이터가 장바구니를 더 저렴하게 만들지는 않습니다. 인플레이션은 유권자가 알아채기도 전에 급여 인상을 잠식합니다.
거기에 에너지가 추가됩니다. 이란 전쟁과 호르무즈 해협의 간헐적인 유조선 운항 중단으로 인한 휘발유 가격의 상승은 전반적인 인플레이션을 상승시켰고 유권자들이 자신의 상황을 보는 시각을 오염시켰습니다. 고용 보고서는 급여를 측정합니다. 유권자는 장바구니를 측정합니다.
4.1%가 이틀 늦게 도착함
정치 일정은 올해 최고의 고용 보고서가 선거 결과가 알려진 주의 금요일에 발표되기를 바랐습니다. 화요일에 유권자들은 민주당 하원과 상원의 통제권, 출구조사가 무엇보다도 생활비와 연결되는 방향 수정입니다. 유권자에게 경제는 첫 번째 문제였고, 경제 내에서 인플레이션은 첫 번째 문제였습니다.
이틀 간격.
숙취는 불편하다. 백악관. 트럼프는 지난 2년 동안 양원 모두 자신에 대해 반대하고 있으며 실제로는 입법 경로를 닫고 대통령령, 연방 규정 및 외교 정책을 도구로 남겨두고 있습니다. 이번 금요일과 같은 데이터는 그가 경제가 작동하고 있음을 유지하는 데 도움이 됩니다. 그것은 그가 의회를 회복하는 데 도움이 되지 않습니다. 통계는 투표하지 않습니다.
워싱턴 로직
지금 부과되는 논리는 워싱턴 바로 연방준비제도(Federal Reserve)입니다. 4.1%의 실업률과 여전히 에너지로 오염된 인플레이션으로 인해 FOMC (이자율을 결정하는 위원회)는 금리를 인하할 여지가 적고 인상 주장이 더 많습니다. 지난주 회의에서 그들은 물건을 옮기지 않기로 결정했습니다. 시장은 이미 12월 행사에서 가격 인상을 예상하고 있습니다. 미국의 선례는 다음과 같다. 폴 볼커 1979년에서 1982년 사이: 인플레이션이 시작되면 중앙은행은 누군가가 정치적 비용을 지불하더라도 경제를 식히는 데 동의했습니다.
스페인의 경우 변수 교차가 불편하면서도 동시에 유용합니다. 미국은 연간 약 180억 유로의 수출량과 제약, 기계, 자동차, 올리브 오일, 와인 등 미국의 사이클에 매우 민감한 산업 기반을 갖춘 스페인의 유럽 연합 외 첫 번째 무역 파트너입니다. 미국의 수요가 지속된다면 스페인 기업들은 누구보다 먼저 이를 알아차릴 것입니다.
직접적인 이해관계가 있는 기업은 언제나 그렇듯. 산탄데르 그리고 BBVA 그들은 미국에서 주요 수익원 중 하나를 가지고 있습니다. Iberdrola, Ferrovial 및 ACS는 인프라 및 에너지 분야에서 운영됩니다. Inditex와 Meliá는 임의 소비로 생활합니다. 한편, 유로화 대비 달러 강세로 인해 미국 관광객들이 마드리드, 바르셀로나 및 국가의 주요 산업인 섬으로 여행하는 것이 더 저렴해졌습니다.
자금 조달 비용이 가장 직접적인 방법입니다. 미국 기준이 상승하는 매 10분의 1은 지연되고 불완전하게, 보물 스페인어는 가족이 서명한 모기지 이자율에 따라 부채를 부과합니다. ECB가 그대로 유지되는 동안 연준이 상승하면 유로화는 하락합니다.이는 수출업자의 부담을 덜어주고 에너지 수입 비용을 더 비싸지게 만듭니다. 시장에서는 이미 이를 할인했다.
투영은 데이트하기 쉽습니다. 다음 약속은 총회이다. FOMC 12월; 11월과 12월에 두 개의 고용 보고서가 먼저 도착할 예정이며, 이는 추세를 확인하거나 깨뜨릴 수 있습니다. 실제 위험은 또 다른 것입니다. 에너지 인플레이션이 고착되고, 연준이 상승하고, 경제가 냉각되고, 4.1%가 경착륙 전 마지막 헤드라인으로 남아 있다는 것입니다. 누구도 그것을 완전히 배제하지 않습니다. 미국 노동 시장은 2년 동안 비관론자들을 부인해 왔습니다. 항상 그런 것은 아닙니다.
사건 파일
- 사례: 노동부 통계청의 10월 보고서는 모든 예측을 뛰어넘고 유권자들이 의회를 민주당에 넘긴 직후 실업률을 4.1%로 기록했습니다.
- 주요 데이터: 예상 65,000개에 비해 165,000개의 일자리가 창출되었습니다. 실업률은 4.1%로 1/10이 적습니다. 에너지와 이란 전쟁으로 인한 인플레이션 압력; 12월에 열리는 다음 FOMC 회의에서는 금리 인상에 대한 시장 가격이 결정됩니다.
- 스페인의 경우: 탄탄한 미국 노동 시장은 스페인 수출과 관광 수요를 뒷받침하지만 연준이 금리를 인상하면 부채와 모기지 자금 조달 비용이 더 비싸지고 달러 대비 유로화 가치가 약해집니다.
