30초 안에
- 무슨 일이 일어났나요? 미시간 대학의 9월 최종 소비자 신뢰 지수는 48.1로 하락해 4개월 만에 최악의 수치를 기록했으며, 12개월 기대 인플레이션은 4.6%로 상승했습니다. 자본재 주문은 1.6% 증가했다.
- 뒤에는 누구입니까? 그 소비자 설문조사 미시간 대학교 출신; 이번 달에 다시 금리를 인상한 연준; 그리고 11월 입법 선거를 가리키는 선거 달력입니다.
- 어떤 영향을 미치나요? 미국의 값비싼 원유와 높은 금리로 인해 스페인의 에너지 요금이 더 비싸지고 유로화가 달러 대비 부담이 됩니다.
미국 소비자 신뢰지수는 9월 48.1로 하락해 4개월 만에 최악의 수치를 기록했으며 인플레이션은 4.6%로 예상됩니다.
의 최종 데이터 소비자 설문조사 1946년부터 연준이 금리 변동 전 조사한 미시간 대학의 조사에 따르면 이달 중순 상승이 예상했던 47.8에서 48.1로 상향 조정된 것으로 확인되었습니다. 월간 하락률은 7%입니다. 그리고 그는 정치적 색깔을 구별하지 않습니다. 공화당, 민주당, 무소속은 동시에 악화되었습니다..
48.1의 배경: 기록적인 디젤, 이란과의 전쟁, 금리를 인상하는 연준
방아쇠는 에너지입니다. 디젤 가격은 9월에 사상 최고치를 기록했고, 휘발유 가격은 급격하게 올랐으며, 이란과의 전쟁을 통해 원유 가격이 빠르게 이전 수준으로 회복되지 않을 것이라는 사실이 분명해졌습니다. 연준은 이번 달 금리를 인상했는데, 이는 물가에 대한 압력이 일시적이 아니라는 증거를 고려하여 FOMC(미국의 화폐 가격을 결정하는 기관인 연방공개시장위원회)에서 결정이 내려지고 있습니다.
보고서의 숫자는 설득력이 있습니다. 현상평가는 1.9% 하락했지만 기대지수는 7%나 하락해 타격을 입었다. 민주당 유권자 사이에서는 이 지표가 16.2% 하락했다. 공화당 중에서는 11.4%로, 1월 이후 누적 하락폭은 25.2%다. 무소속 기업은 일반 지수에서 0.6% 하락했으며 이들의 기대 지표는 이미 올해 10.6% 하락했습니다. 12개월 경제 전망치는 2022년 이후 최저치를 기록했다.
조앤 수연구 책임자는 다음과 같이 솔직하게 요약합니다. ‘정치적 차이에도 불구하고 소비자들은 경제 전망이 악화됐다고 만장일치로 믿고 있습니다.’ 그리고 그는 인터뷰를 통해 이러한 악화에 대해 ‘정치적 스펙트럼 전반에 걸쳐 폭넓은 동의’가 드러났다고 덧붙였습니다.
연준은 인플레이션이 4.6%로 예상되는 상황에서 금리를 낮출 수 없으며, 백악관은 11월 이전에 냉각되는 경제를 감당할 수 없습니다.
가격에 대한 기대도 마찬가지로 분명합니다. 가계는 12개월 동안 인플레이션이 4.6%로 전월보다 4/10, 5년 후에는 3.4%를 예상합니다. 소비자는 에피소드가 짧다고 생각하지 않습니다. 그는 에피소드가 설치된 것을 봅니다. 이는 바로 연준이 2%라는 명시적인 목표를 갖고 있기 때문에 피하려고 했던 시나리오입니다.
보고서에는 역설이 있습니다. 내구재 구매 여건이 좋아졌지만 무엇보다 소비자들이 가격 인상을 앞서고 싶어하기 때문이다. 오르기 전에 사는 것은 자신감이 아니라 신용카드에 대한 두려움이다. 그럼에도 불구하고 실업률이 최소 수준으로 유지되고 주간 보조금 신청이 1969년 이후 1년 동안 최저 수준으로 유지되기 때문에 지출은 유지됩니다.
소비자가 감소하는 동안 자본재 주문이 1.6% 증가하는 이유
사진의 반대편은 인구조사국에서 가져온 것입니다. 기업이 제조업체에 주문하고 투자의 선행지표로 작용하는 자본재 주문은 최근 자료에서 1.6% 증가했다. 읽기는 간단합니다. 소비자 사기가 곤두박질쳐도 기업들은 투자를 멈추지 않았다. 그것은 느껴지는 것과 청구되는 것 사이의 고전적인 격차입니다.
스페인의 경우 조합이 보이는 것보다 더 중요합니다. 국가는 소비하는 거의 모든 원유를 수입하므로 피크 디젤은 먼저 상품 운송으로 이동한 다음 장바구니로 이동합니다. 여기에 통화 효과가 추가됩니다. 미국의 높은 금리는 달러를 지지하고, 해당 통화로 청구되는 에너지 수입을 더 비싸게 만들고, 스페인 수출을 상대적으로 저렴하게 만듭니다.
미국에 관심을 갖고 있는 스페인 기업들은 이러한 이중 방향으로 활동하고 있습니다. 이베르드롤라, 렙솔, 산탄데르 그리고 BBVA 그들은 그곳에서 사업을 하고 있습니다. 인디텍스 그리고 호텔 체인 같은 멜리아 그들은 미국의 소비에 의존하며 스페인에서 여름을 보내는 미국 관광객은 미시간 지수가 반영하는 것과 동일한 정신으로 결정합니다. 재정적 측면에서는 신중함을 유럽중앙은행 연준의 긴축 정책에 직면하여 Euribor를 최소 수준에서 멀리 유지하고 있으며 이는 각 모기지 검토에서 눈에 띄게 나타납니다.
워싱턴 로직
연준은 왜 선거가 있는 해에 금리를 인상하는 걸까요? 왜냐하면 그 임무는 최대 고용과 물가 안정이라는 두 가지이기 때문이고, 그리고 미국 역사가 늦으면 무슨 일이 일어나는지 가르쳐 주었기 때문입니다. 폴 볼커 1980년대 초 두 자릿수 인플레이션을 완화하기 위해 금리를 20% 이상 인상했습니다. 지미 카터 전직 대통령에. 그 이후로, 워싱턴 인플레이션은 가장 인기 없는 세금이자 투표에서 처음 징수되는 세금이라고 가정합니다.
이 논리를 지지하는 연합은 광범위합니다.: 단단한 재정파 공화당 수십 년 동안 정통 중앙은행을 요구해 왔으며, 온건파는 통제할 수 없는 물가 상승보다는 성장 비용을 받아들였습니다. 보고서에서 놀라운 점은 정치가 정신을 분열시키지 않았다는 것입니다. 세 가지 블록이 더욱 악화되었습니다. 공화당(77.2)의 수준은 여전히 민주당(35.6)의 2배가 넘지만 추세는 같다. 11월 총선이 코앞으로 다가오면서 이 정보는 의회의 모든 사무실에 영향을 미칩니다. 국회 의사당.
스페인에 대한 영향에는 값비싼 에너지와 값비싼 돈이라는 두 가지 수입 벡터가 있습니다. 석유 가격은 중동 분쟁으로 인해 결정됩니다. 돈의 가격이 그것을 결정한다 워싱턴아니요 브뤼셀. 어느 것도 아니다 마드리드 유럽연합 집행위원회는 둘 중 하나를 변경할 여지가 없지만 둘 다 CPI와 에너지 회사의 계정에 포함됩니다. 다음 주요 창구는 10월 말 FOMC 회의입니다. 먼저 10월 미시간 지수 예비 판독이 있을 예정이며, 그 후 선거일이 결정됩니다.
사건 파일
- 사례: 9월 미국 소비자 신뢰도는 유가와 이란과의 전쟁으로 인해 하락했지만 기업 투자는 유지되었습니다.
- 주요 사실: 미시간 지수는 48.1(4개월 만에 최악); 인플레이션은 12개월 내 4.6%, 5년 내 3.4%로 예상됩니다. 자본재 주문 +1.6%; 9월 회의 이후 금리가 상승했습니다.
- 스페인의 경우: 에너지 요금과 유로-달러 패리티는 관세가 부과되기 전에 도착합니다. Euribor, 산업 및 미국 관광은 세 가지 전송 벨트입니다.
