30초 안에
- 무슨 일이 일어났나요? 연준은 2023년 7월 이후 처음으로 금리를 3.75~4% 범위로 0.25포인트 인상했으며, 인플레이션 회복을 2029년까지 2%로 연기할 것으로 예상하고 있습니다.
- 뒤에는 누구입니까? FOMC(연준에서 금리를 결정하는 위원회)와 그 위원장은 케빈 워시2008년부터 기관이 발행한 사전 가이드를 개혁하기 위해 노력했습니다.
- 어떤 영향을 미치나요? 장기간에 걸쳐 비싼 자금: 스페인 부채와 미국 자회사에 대한 자금 조달이 더 비싸집니다. 이베르드롤라, 산탄데르 어느 하나 페로비알미국 관광객의 스페인 여행을 더 저렴하게 만듭니다.
연준은 더 이상 인플레이션이 이번 10년 동안 2%로 돌아갈 것이라고 믿지 않습니다. 그 목표는 2029년입니다.
9월 회의에서 최종 결정됐다. FOMC요율을 결정하는 위원회 워싱턴. 비싼 돈이 여기에 남아 있습니다.
연준은 무엇을 결정했으며 달력이 2029년까지 연장되는 이유는 무엇입니까?
이사들은 금리를 3.75%~4% 범위로 0.25포인트 인상했습니다. 이는 수년간의 삭감과 일시 중단 이후 2023년 7월 이후 첫 증가입니다. 중앙은행이 선호하는 지표인 PCE 지수는 현재 3.7%를 기록하고 있습니다.
결정과 함께 SEP가 발표되었습니다 (경제 전망 요약), 중앙은행이 연중 회의 중간에 배포하는 각 이사의 가격, 실업률 및 금리 예측이 포함된 문서입니다. 인플레이션은 2027년 말에 2.3%로 떨어지고 2028년에도 2% 이상을 유지하며 2029년까지 목표에 도달하지 못할 것입니다. 2021년 2월 이후 지표는 해당 수준 이하로 떨어지지 않았습니다.
가계의 기대는 이러한 악화를 동반합니다. 미시간대 소비자신뢰지수 예비 조사에 따르면 1년 인플레이션 기대치는 6월 이후 최고 수준인 4.6%로 나타났다. 반등의 원인은 이란과의 전쟁이 시작된 이후 급증한 에너지입니다.
‘한 번 굳건히 자리잡으면 무너뜨리기가 매우 어렵습니다.’라고 그는 요약합니다. 자이 케디아Cato Institute의 경제학자가 Washington Examiner에게 연설하고 있습니다. Kedia는 2020년부터 2025년까지의 통화 정책이 ‘인플레이션을 어떻게 다루어서는 안 되는지에 대한 예시로 매뉴얼에 포함될 것’이라고 말합니다.
워싱턴은 인플레이션이 2%로 되돌아갈지 여부에 대해 더 이상 논의하지 않고 있으며, 그 시기는 언제인지 논의하고 있습니다. 그리고 연준의 공식 답변은 2029년입니다.
10년은 많은 시간입니다.
스페인의 가격: 더 비싼 부채와 압박을 받고 있는 미국 자회사
키가 큰 미국 남자들은 오랫동안 매우 구체적인 것을 의미합니다. 마드리드: 재무부는 10년 만기 미국 국채를 염두에 두고 부채를 발행하며, 감소가 없는 분기마다 다음 경매 가격이 더 높아집니다. 주에 자금을 조달하는 비용은 연방준비은행이 정하는 것이 아니라 그 하한선이 정하는 것입니다. 공공 부채가 약 1조 6000억 유로에 달하는 가운데, 평균 조달 가격은 공공 계정에서 가장 민감한 변수 중 하나입니다.
미국 자회사를 둔 스페인 회사들은 이를 더 빨리 알아차립니다. 이베르드롤라 뉴욕의 네트워크 및 재생 에너지 자회사인 Avangrid의 투자 계획의 상당 부분에 자금을 지원합니다. 산탄데르 이 회사는 높은 금리로 인해 부실채권만큼 마진이 커지는 미국 소비자 사업에서 운영됩니다.
페로비알 텍사스와 뉴욕에 인프라를 구축하고 운영하며, 인디텍스 이미 미국을 두 번째 시장으로 삼고 있습니다. 그들은 모두 동일한 벡터를 공유합니다. 즉, 그들이 미국에서 이동하는 돈의 비용은 대서양 반대편에서 결정됩니다.
우호적인 측면도 있습니다. 달러 강세로 인해 미국 관광객의 스페인 여행 비용이 더 저렴해졌습니다. 다른 측면은 에너지 비용입니다. 석유는 달러로 지불되며 유로화 약세로 인해 스페인 항구로 들어가는 각 배럴의 가격이 더 높아집니다.
아무도 그것이 무료라고 말하지 않았습니다.
워싱턴 로직
내부에서 보면 결정은 매우 구체적인 문제에 대응합니다. 연준은 물가 안정과 고용 극대화라는 두 가지 임무를 맡고 있으며, 가격 변동폭은 5년 동안 약했습니다. 인플레이션이 3.7%로 설정되고 가계 기대가 상승함에 따라 중앙은행은 2021년의 실수를 반복하기보다는 늦은 조정 비용을 지불하는 것을 선호합니다. 제롬 파월그래서 연방준비은행 의장반등을 ‘일시적’으로 설명했습니다.
그 논리를 설명하는 선례는 다음과 같다. 폴 볼커. 1979년에서 1982년 사이에 연준은 금리를 역사적 최고치로 인상하고 두 차례의 경기 침체를 받아들인 후 10년 동안 고착되었던 인플레이션을 진정시켰습니다. 아무도 워싱턴 그 고통을 반복하고 싶다.
그런 길을 지지하는 정치가 불편하다. 도널드 트럼프 그는 중간선거를 6주 앞둔 2024년 상속인플레이션을 주요 캠페인 주장으로 들고 백악관에 입성했습니다. 민주당 그는 자신의 주머니가 호의를 보답할 것이라고 믿습니다.
그 공화당한편, 의장이 중앙 은행과 공존 케빈 워시사전 가이드에 대한 비판을 선언했습니다. 연준의 신임 총재는 이러한 상승세를 기회로 삼아 정치적 압력으로부터 기관의 독립성을 주장했습니다.
우리가 관찰하는 것은 워싱턴은 관용 매뉴얼이 아닌 Volcker 매뉴얼을 적용하고 있습니다.주요 차이점은 다음과 같습니다. 이제 투표함을 주시하면서 실험이 수행됩니다. 그리고 아직 알려지지 않은 심각한 사실이 있습니다. 중앙은행의 예측은 이전에 실패했다는 것입니다.
Kedia 자신은 연방준비은행이 시민들에게 추정치를 어떻게 구성하는지에 대해 ‘전혀 명확하지 않음’을 제공한다고 회상합니다. 다음 약속은 새로운 SEP가 발표되는 12월 회의가 될 것입니다. 이에 앞서 11월 중간선거는 5년 동안 높은 대가를 치른 유권자의 심리를 가늠하게 될 것이다. 가계가 인플레이션이 영구적이라고 믿게 되면 위험은 자기실현적 예언, 즉 지출, 급여, 물가가 상승하게 됩니다.
사건 파일
- 사례: 연준은 2023년 7월 이후 처음으로 금리를 인상하고, 인플레이션이 2029년까지 2%로 회복되지 않을 것임을 인정했습니다.
- 주요 사실: 이자율은 3.75%-4%입니다. 인플레이션은 3.7%; 2027년 말에는 2.3%로 예상됩니다. 1년 앞선 가계 기대치는 4.6%입니다.
- 스페인의 경우: 공공 부채와 Iberdrola, Santander, Ferrovial 또는 Inditex의 미국 자회사는 강한 달러와 더 비싼 수입 에너지를 통해 계속해서 비싼 자금을 조달할 것입니다.
