유럽 내 전쟁과 지정학적 긴장 고조로 인해 유럽 방산업체에 대한 투자가 늘어나고 있습니다. 군사 산업을 강화해야 하는 시급한 필요성에도 불구하고 자금 조달은 큰 돈이 필요할 때 주머니에 남는 돈입니다.
유럽의 국방 부문은 당연히 미국에 비해 뒤떨어져 있습니다. 글로벌 100대 방산업체 중 유럽 기업은 19개에 불과하며, 미국은 48개로, 탄탄한 민간 자금 생태계와 전문 방산 자금의 혜택을 누리고 있습니다.
유럽에는 틈새 군사 기술을 전문으로 하는 중소기업(SME)이 2,500개 있지만 민간 자금에 대한 제한된 접근으로 인해 이들의 성장이 저해되고 있습니다. 그러나 중소기업은 국방 공급망의 중추로 간주됩니다.
제한된 자금 접근
유럽연합 집행위원회가 실시한 연구에 따르면 2021년부터 2022년 사이에 중소기업의 약 40%가 금융 접근에 어려움을 겪는 것으로 나타났습니다. 많은 사람들이 자기자본 조달을 피했고 거의 절반이 대출을 구하지 않았습니다.
긴 조달 프로세스, 복잡한 규제, 전문 자금 부족 등의 요인으로 인해 이러한 문제가 더욱 악화되어 최대 40억 유로에 달하는 자기자본 및 부채 조달 격차가 예상됩니다.
프랑스, 독일, 스페인과 같은 국가에서는 국방을 위한 벤처 캐피털과 사모 펀드에서 어느 정도 활동을 보이는 반면, EU에는 광범위한 공공 프로그램이 혁신적인 방위 기업을 지원하는 미국과 영국의 포괄적인 금융 생태계가 부족합니다.
중소기업의 번영을 돕는다
이러한 격차를 해소하려면 공공 부문의 참여가 중요합니다. 국방 자산 시설(Defense Equity Facility)과 같은 계획은 국방 재정을 위한 전용 생태계를 조성하여 민간 투자를 촉진하고 중소기업이 EU의 국방 탄력성을 확장, 혁신 및 향상할 수 있도록 하는 것을 목표로 합니다.
유럽정책분석센터(CEPA)의 분석에서도 같은 결론이 나왔습니다. 이는 유럽 방산 시장의 단편화된 성격에 대한 우려를 언급하면서도 유럽 방산 부문 활성화를 위한 중요한 단계로서 민간 자금 조달에 대한 접근성 개선을 요구하고 있습니다.
2024년 도입된 유럽방위산업전략(EDIS)은 수요 집적, 산업 변혁, 민간 투자에 초점을 맞춰 단점을 해결하는 것을 목표로 한다.
주요 제안에는 유럽 국방 투자 프로그램(EDIP) 구현, 규모의 경제를 촉진하기 위한 행정 부담 감소, 유럽 투자 은행 대출 정책 변경을 통한 민간 자본 동원 등이 포함됩니다.
사모펀드의 영향
Invest Europe의 2023년 “유럽 투자: 사모 펀드 활동” 보고서는 유럽 사모 펀드 및 벤처 캐피털 부문의 탄력성과 지속적인 매력을 강조했습니다.
2023년 사모펀드는 1,330억 유로를 조달했으며, 370억 유로를 중소기업(모든 사모펀드 포트폴리오 회사의 85%에 해당)에 투자하여 20,000개 이상의 기업과 거의 100만 개의 일자리를 지원했습니다.
시장 문제로 인해 2024년 상반기 투자액은 400억 유로에 달했지만, 벤처캐피털은 인공지능(AI)과 기술 중심 스타트업에 대한 투자를 주도해 전년 동기 대비 26% 성장했다.
특히 사모펀드는 방어 쪽으로 입장을 바꾸기 시작했다. 더 많은 투자자들이 환경, 사회, 거버넌스(ESG) 표준에 대한 태도 변화를 반영하여 국방 관련 벤처를 지원하고 있습니다.
국방비 증가
이러한 변화는 유럽 전역의 국방비 지출 증가와 일치합니다. 유럽방위청(EDA)의 최신 보고서에 따르면 이 수치는 2023년 2,790억 유로에서 2024년 3,260억 유로로 증가할 것으로 예상됩니다.
EDA의 Jiří Šedivý 국장은 EU 외부의 기성 장비에 대한 의존도를 줄이고 유럽 국방 기술 및 산업 기반 내 협력을 강화하여 유럽 국방 자율성을 강화하는 것이 중요하다고 강조했습니다.
20개 회원국이 총 국방비 지출의 20%라는 투자 기준을 초과했지만 국방 연구 및 기술의 혁신은 여전히 미국 및 중국과 같은 글로벌 경쟁업체에 맞춰 개선하기 위한 중요한 영역으로 남아 있습니다.
EDIS와 같은 공공 이니셔티브와 결합된 사모펀드는 자원을 동원하고 혁신을 주도하며 경쟁력을 향상시켜 궁극적으로 EU의 군사 역량과 전략적 자율성을 강화함으로써 유럽의 분열된 국방 시장을 변화시킬 수 있는 잠재력을 보유하고 있습니다.
(편집자: Brian Maguire | Euractiv의 옹호 연구소)
