삼성의 AI 메모리 부문 이익은 기술 기업 역사상 최고의 분기인 800억 달러를 기록했습니다. 한국 회사는 107조 4천억 원의 영업 이익을 공표했으며, 그 중 99%는 칩 공장에서 나옵니다.
작업의 핵심
- 영업이익 800억 기록. 107조4000억원은 기술기업 분기별 실적 중 최대치로 전년 동기 대비로는 크게 뒤처진 수치이다.
- 메모리는 결과의 99%를 차지합니다. 메모리 사업 매출은 AI 서버를 유일한 엔진으로 삼아 12개월 전보다 5배 늘어난 1049억 달러를 기록했다.
- 장치 손실 6억. 휴대폰, 네트워크, TV 및 가전제품은 그룹이 기록적인 가격으로 판매하는 것과 동일한 메모리에 대해 비용을 지불하기 때문에 손실을 입습니다.
역설은 교과서입니다. 같은 회사가 메모리를 제조하여 큰돈을 벌었지만 이를 휴대폰, 텔레비전, 가전제품에 투자하여 돈을 잃습니다. 기기사업부 누적 6억달러 적자1년 전 그는 약 26억 달러를 벌었습니다. AI가 모든 것을 주고 모든 것을 빼앗는 것은 아닙니다. 그룹에게는 여전히 균형이 특별합니다. 그러나 삼성의 역사적인 사업은 새로운 사업의 가장 큰 타격을 입은 고객이 되었습니다.
이익의 99%가 동일한 공장에서 나옵니다.
이 칩은 영업 이익에 약 794억 달러를 기여했으며 이는 사실상 그룹 전체의 성과입니다. 메모리 사업부 매출은 약 1049억 달러로 12개월 전보다 5배 늘었다. AI용 메모리 가격이 몇 배나 올랐다 대규모 교육 및 추론 서버가 설정한 속도로 각 웨이퍼는 1년 전 생산 비용보다 훨씬 높은 가격으로 공장에서 출고됩니다.
그 반대는 Device eXperience 부문에 있습니다. 휴대폰과 네트워크는 약 4억 5천만 달러의 손실을 입었습니다. TV 및 가전제품, 또 다른 150개. 회사 자체는 투자자 포털에 게시된 정보에서 이를 설명합니다. 서버에 대한 수요로 인해 스마트폰을 포함한 모든 유형의 제품에서 메모리 가격이 상승했습니다. 새로운 접이식 제품이 더 많이 팔렸습니다. 그렇습니다. 하지만 각 단위는 1년 전보다 더 적은 마진을 남깁니다. 단말기의 가장 비싼 부품을 삼성이 직접 시장가격으로 제조하기 때문이다.
주식시장의 형벌은 계좌에서 나오지 않는다
시장은 기록에 대해 이의를 제기하지 않았습니다. 발표 후 주가는 4.13% 하락 대차대조표의 첫 번째 줄에 나타나지 않는 두 가지 문제, 즉 자사주 매입 프로그램이 1월 말까지 연기되고 삼성이 SK하이닉스 프로젝트보다 2년 빠른 2028년에 설정하는 부족 기간 때문입니다. 한국 투자자는 비교를 하고, 그 비교에서 삼성은 졌습니다.
결과 노트에는 명시적인 성장 포기가 포함되어 있습니다. 2027년까지 갤럭시 사업부의 명시된 목표는 이익 감소를 최소화하는 것입니다. 마진을 회복하지 마십시오. 다른 해의 공격성으로 할당량을 방어하지도 않습니다. 타격을 완화하고 비즈니스 반대편에서 기억의 파도가 계속해서 부서질 때까지 기다리십시오.
삼성은 더 이상 칩을 파는 전자회사가 아니라, 전자제품을 취급하는 칩 회사입니다.
스페인이 클라이언트로 지불하는 메모리 슈퍼사이클
IBEX 35에는 이 사이클을 포착하는 반도체 제조업체가 없습니다. 스페인 전시회는 구매자의 전시회입니다. 서버를 갱신하는 운영업체, 가전 제품 유통업체, 4~5년마다 장비를 교체하는 관리업체 등이 있습니다. 청구서는 제조업체의 기록에 박수를 보내는 동일한 최종 고객이 지불합니다.그리고 상승 후 2~3분기에 걸쳐 늦게 도착합니다.
효과는 가방보다 창문에서 더 빨리 나타납니다. 삼성은 계속해서 스페인에서 휴대폰과 TV 분야의 선두 브랜드 중 하나로 자리매김하고 있으며, 삼성의 장치 부문은 역사상 가장 비싼 메모리를 사용하고 있습니다. 올해 크리스마스 캠페인은 전년도에 비해 지속적인 가격과 덜 공격적인 프로모션으로 마무리되었습니다. 중간 및 보급형 범위에서 비용을 조정하는 것은 마진의 완전한 손실을 방지하는 자연스러운 방법입니다. 스페인 소비자는 청구서를 즉시 볼 수 없습니다그러나 당신은 그것을 보게 될 것입니다.
놓치면 안되는 뉘앙스가 있습니다. 삼성은 단순한 경기 순환 기업이 아닙니다. 삼성은 해당 부문에서 양 측면에 앉아 있는 유일한 기업입니다. 2027 고대역폭 메모리 생산이 이미 완료되었습니다이는 공장에 대한 가시성을 제공하고 투자 계획이 냉각이 아닌 AI 수요에 의존하는 소수의 고객(하이퍼스케일러 및 가속기 제조업체)과 그룹을 연결합니다. 이들 중 하나의 자본 삭감은 단일 분기에 손익계산서로 전송됩니다.
집중은 명백한 위험입니다. 이익의 99%가 단일 부서에 달려 있습니다.20년 동안 브랜드에 상업적인 힘을 실어준 사업은 오늘날에도 여전히 남아 있습니다. SK하이닉스, 마이크론과 비교하면 삼성은 규모의 장점과 한 분기에서 다음 분기로 끌 수 없는 소비구조를 끌고 있다는 단점을 갖고 있다. 지연된 환매는 최고의 분기가 자신이 통제할 수 없는 가격에 달려 있다는 것을 알고 있는 이사회가 보낼 수 있는 가장 저렴한 신호입니다.
첫 번째 테스트는 1월 말에 이루어지며 회사는 현재까지도 방송 중인 자사주 매입 일정을 자세히 설명합니다. 그러면 2027년 가이던스와 신세대 메모리의 상업 시동은 이 기록이 사이클의 천장인지 출구 램프인지를 말해줄 것이다.
