미국 연방 적자는 2026년 회계연도를 1조9930억 달러로 마감해 2021년 이후 최고치를 기록했다.
그리고 11월 3일 중간고사에서 실제로 승리할 가능성이 있는 후보자는 캠페인에서 이를 언급하지 않았습니다. 심지어는 재정적 유산을 옹호하는 공화당원들도 아닙니다. 도널드 트럼프빼앗으려는 민주당도 아니고 대회. 이 데이터는 의회예산처(Congressional Budget Office)의 최신 보고서에 의해 테이블에 올려졌습니다.C.B.O.영어 약어로) 연방 계정을 감사하는 초당파적 기관입니다.
CBO 보고서에 따르면 1,993조 달러, 2025년보다 12% 증가
무엇 사이의 간격 워싱턴 지출 규모는 2025년보다 12% 높았으며, 대유행으로 인해 여전히 긴급 지출이 부풀려졌던 2021년 2조 8000억 달러 이후 가장 높았습니다. 눈에 띄는 것은 수준이 아니다. 그것은 지속성입니다. 미국 경제가 탄력을 되찾은 지 6년이 지났지만 적자는 정상으로 돌아오지 않았습니다. 일반적으로 이러한 불균형은 경기 침체나 위기 이후에 수정됩니다. 여기서는 그런 일이 일어나지 않았습니다.
CBO 수치는 가장 편안한 설명을 해체합니다. 2005년부터 2025년 사이에 연방 수입은 인플레이션을 감안하여 47% 증가했는데, 이는 실제로 경제 성장 속도에 맞춰 50% 성장한 것입니다. 반면 지출은 72% 급증했습니다. 2025년 고정 달러 기준으로 약 4조 1천억 달러에서 7조 0천억 달러로 증가했습니다. 그리고 군사적 수단을 통해서도 아닙니다. 국방비는 2005년 GDP의 3.9%에서 2025년 3.0%로 감소한 반면, 총 연방 지출은 GDP의 19.3%에서 23.1%로 증가했습니다. 미국은 국방을 제외한 모든 분야에 20년 전보다 훨씬 더 많은 돈을 지출하고 있습니다.
구멍을 설명하는 세 가지 게임은 일반적인 게임입니다. 사회 보장은 실제 83% 증가하여 거의 1조 6천억 달러에 이르렀습니다. 메디케어는 492,000백만에서 992,000백만으로 늘어났습니다. 연방 메디케이드는 301,000백만에서 668,000백만으로 122% 증가했습니다. 세 가지 모두 경제보다 훨씬 앞서 발전했으며 어느 것도 자동 조정 메커니즘을 갖추고 있지 않습니다.
여기에 미국 공공 부채에 대한 자금 조달 비용이 추가됩니다. 이는 2016 회계연도의 2,410억 달러에서 2026년 1조 1,000억 달러 이상으로 10년 만에 4배 이상 증가했습니다. 순 이자는 이미 연방 예산에서 공적 연금 다음으로 두 번째 항목입니다.
영토를 방어하는 것보다 이자를 지불하는 데 더 많은 돈을 지출하는 국가는 지출 방법 결정을 중단했습니다. 국가는 자금 조달 방법만 결정합니다.
스페인에 대한 의미: 위험 프리미엄 및 금융 비용
연결은 명확하지 않지만 직접적입니다. 미국 재무부가 더 많은 부채를 져야 할 때, 투자자들에게 요구하는 수익성은 증가합니다. 그리고 10년짜리 채권이 나오면 미국 더 많은 돈을 지불하면, 글로벌 자본은 유럽 부채를 사기 위해 더 많은 것을 요구합니다. 스페인의 위험 프리미엄은 유럽중앙은행의 결정뿐만 아니라 그러한 바람에 따라 움직입니다.
스페인은 GDP의 약 100%에 달하는 공공 부채와 매년 기록적인 금액을 발행하는 재무부로 인해 이러한 시나리오에 직면해 있습니다. 스페인 채권의 10분의 1이 추가될 때마다 10년 동안 수억 달러의 추가 재정적 부담이 발생합니다. 그 스페인 은행 재무 안정성 보고서에서 이에 대해 경고해 왔습니다.
계좌는 저절로 나오지 않습니다.
눈에 잘 띄지 않는 또 다른 채널이 있습니다. 산탄데르, BBVA, 이베르드롤라, 페로비알 그리고 ACS 그들은 미국 사업의 상당 부분을 달러로 조달합니다. 높고 지속적인 비율은 배출량, 적용 범위 및 프로젝트 비용을 더 비싸게 만듭니다. 이는 또한 달러를 강화시켜 유럽산 수입품을 더 저렴하게 만들지만 미국 시장에서 스페인 자회사의 생활비를 더 비싸게 만듭니다.
~ 안에 브뤼셀 읽는 방법은 와 같습니다 마드리드: 미국 채권이 신용 위험 없이 높은 수익성을 제공한다면 유럽 채권은 불리하게 경쟁합니다. 독일은 그것을 흡수할 수 있다. 스페인도 마찬가지지만 가격이 더 비쌉니다.
시장에서는 이미 이를 할인했다.
워싱턴 로직
왜 아무도 그것에 대해 논의하지 않는지 이해하려면 내부에서 미국 정치를 바라볼 필요가 있습니다. 적자는 수십 년 동안 표를 빼고 추가하지 않는 문제였습니다. 1990년에 조지 HW 부시(George HW Bush)는 민주당 의회와의 격차를 줄이는 데 동의하겠다는 캠페인 약속(“내 입술을 읽어라: 새로운 세금은 없다”)을 어겼습니다. 그는 1992년 재선에 실패했습니다. 3년 후 빌 클린턴은 장부와 재정의 균형을 맞추기 위해 세금을 인상했습니다. 민주당 40년 만에 처음으로 의회에서 패배했습니다. 수업이 녹음되었습니다.
그 석판에는 두 개의 연합이 있습니다. 도널드 트럼프 지지하는 노년층 유권자를 위한 한계선인 사회 보장 제도를 건드리지 않겠다고 서면으로 약속했습니다. 공화당. 그리고 민주당 측에서는 버니 샌더스 그리고 엘리자베스 워렌 그들은 젊은이들에 대한 더 높은 세금으로 자금을 조달하여 매년 2,400달러씩 혜택을 인상할 것을 제안했습니다. 누구도 그 반대, 즉 지출 억제를 제안하지 않습니다. 정치 체제는 미래의 관대함을 합의의 유일한 근거로 삼았습니다.
물론 구체적인 진전이 있었습니다. 2025년 세금 및 지출법— 하나의 크고 아름다운 법안 법안— Medicaid의 자격 검증을 강화하고, 건강한 특정 성인에게 근로 요건을 부과했으며, 주정부가 연방 지급액을 부풀리는 메커니즘을 제한했습니다. 행정부는 또한 약품 가격 협상과 서비스에 대한 균일한 지불을 통해 메디케어에 대한 조치를 취했습니다. 절감액이 존재하지만 늦게 도착하고 이를 번복하지 않는 다음 의회에 의존합니다. 국가 근로 요건은 2027년 1월까지 시작되지 않습니다.
그 사이 달력은 똑딱거리고 있다. CBO 자체 예측에 따르면 연금 신탁 기금은 차기 대통령 임기 중인 2032년에 소진됩니다. 그 날짜는 협상되지 않았습니다. 우리가 관찰하는 것은 워싱턴은 1983년 매뉴얼을 반복한다그린스펀 위원회가 로널드 레이건과 팁 오닐과 함께 비밀리에 선거 운동 없이 사회 보장 제도를 개혁하기로 합의했을 때. 미국의 주요 재정 조정은 선거전 중에 이루어진 적이 없습니다.
예측은 다음과 같습니다. 11월 3일 중간고사는 신뢰할 수 있는 단일 재정 건전화 계획을 제시하지 못할 것입니다. 진정한 논쟁은 2028년에 도래할 것이며, 1983년보다 여유가 덜할 것입니다.
사건 파일
- 사례: 미국 연방 적자는 2026년 회계 연도를 2025년보다 12% 증가한 1조 9930억 달러로 마감했으며, 이를 캠페인에 포함시킨 중간 후보는 없습니다.
- 주요 데이터: 공공 지출은 2005년부터 2025년까지 소득 +47%에 비해 실질 72% 증가합니다. 사회 보장 +83%에서 16억; 메디케어 9,920억; 연방 메디케이드 6,680억; 부채이자 1조 1천억 이상.
- 스페인의 경우: 더 비싼 미국 부채는 스페인 채권과 위험 프리미엄에 상승 압력을 가하고 재무부와 달러를 발행하는 회사에 대한 자금 조달을 더 비싸게 만듭니다.
