그 10년만기 미국채 2002년 이후 최고치인 5.34%에 도달했으며 이미 스페인 부채를 더 비싸게 만들고 있습니다.
이번 목요일 미국 공공 부채의 대규모 매각으로 10년 만기 국채 수익률이 상승했습니다. 5.3402%24년 만에 볼 수 없는 수준이고, 30년 만에 5.6807%에 이른다. 번역: 주에 돈을 빌려주는 비용이 훨씬 더 비싸졌고 시장은 이를 실시간으로 할인하고 있습니다.
방아쇠는 에너지에 있습니다. 배럴 브렌트유 1.57% 상승한 99.57달러를 기록했습니다. 서부 텍사스 중급 1.91%, 92.15달러로 세계 원유의 대부분이 통과하는 해상 경로인 호르무즈 해협의 미래에 대한 불확실성이 있습니다.
10년만기 미국채권에 무슨 일이?
체인은 따라하기 쉽습니다. 값비싼 석유는 다른 모든 것의 가격을 상승시키며, 투자자들은 인플레이션이 상승할 것을 두려워하고 중앙은행이 신용 긴축으로 대응할 것이라고 가정합니다. 그런 일이 발생하면 오래된 부채는 매력이 떨어지고 매각되며 수익률이 높아집니다. 그리고 그것은 모두에게 상승합니다. 왜냐하면 미국 채권은 돈의 가격에 대한 세계의 기준.
대서양 반대편에는 같은 날 파도가 도착했습니다. 10년 만기 프랑스 국채에 대한 이자는 540억 유로의 재정 조정을 고려하는 2027년 예산 초안 발표와 동시에 2002년 이후 최고 기록인 4.94%까지 올랐다. 독일 채권, 묶음3.62%를 기록했다.
3.62%의 Bund와 4.94%의 프랑스 채권으로 인해 유로존은 2002년 이후 볼 수 없었던 가격으로 다시 한번 자금을 조달하고 있습니다.
유리보르와 스페인 부채가 타격을 받는 이유
스페인은 진공 상태에서 방출하지 않습니다. 부채 비용은 독일이 정한 유럽 무위험 금리와 유럽의 무위험 금리라는 두 가지 요소로 구성됩니다. 위험 프리미엄투자자가 특정 국가에 대출할 때 요구하는 프리미엄입니다. 첫 번째 조각이 올라가면 프리미엄이 움직이지 않아도 스페인 지폐가 올라갑니다. 그리고 재무부는 매달 시장에 나갑니다. 만기를 재융자하고 적자를 충당하기 위함입니다.
두 번째 채널은 좀 더 국내적입니다. 스페인의 수백만 개의 가변 모기지를 참조하는 지수인 유리보(Euribor)는 유럽 은행들 사이에서 수행하는 작업과 유럽 중앙 은행에 기대하는 작업에 보조를 맞춰 움직입니다. 시장이 더 오랫동안 더 높은 금리로 가격을 책정하기 시작하면 해당 금리는 더 이상 떨어지지 않고 모기지 지불 완화도 중단됩니다.
세 번째 전선이 있는데, 이는 기업의 수익에 가장 큰 타격을 주는 전선인 에너지 비용입니다. 스페인은 소비하는 거의 모든 원유를 수입하므로 100달러 가격의 배럴이 몇 주 안에 운송, 산업 및 장바구니로 이전됩니다. 수입 인플레이션이다.
기억해야 할 선례: 석유가 속도를 정할 때
예전에도 있었던 일이고, 그리 오래전 일도 아닙니다. 2022년 러시아의 우크라이나 침공 이후 원유는 120달러 이상 급등했고, 스페인 인플레이션은 두 자릿수 시청률 달성 그리고 유럽중앙은행은 마이너스 금리에서 빠르게 금리를 인상했습니다.
마이너스 영역에 있던 12개월 만기 Euribor는 2023년 내내 4%를 초과하여 수십만 건의 모기지 지불 비용을 더 비싸게 만들었습니다. 이 에피소드와의 차이점은 기원에 있습니다. 유럽 전쟁으로 인해 충격이 오기 전입니다. 이제는 해상 항로의 위험과 세계 선두 경제의 재정 불균형으로 인해 발생합니다. 그러나 패턴은 반복됩니다.
피레네 산맥 반대편도 살펴 볼 가치가 있습니다. 프랑스는 2027년 예산에 직면해 있습니다. 540억 유로 조정 4.94% 보너스; 프리미엄이 악화될 경우 브뤼셀이 2010~2012년 위기 이후 모니터링해 온 위험은 주변 부채로의 전염입니다.
스페인의 경우 중요한 일정은 두 가지입니다. 즉, 금리에 관해 프랑크푸르트에서 나오는 메시지와 재무부 경매입니다. 금융의 실제 가격. 거기서 우리는 이것이 일주일 간의 공포인지 아니면 더 비싼 단계의 시작인지 알게 될 것입니다.
😀 사건 파일
- 사건 파일: 미국 정부 부채의 대규모 매각으로 10년 만기 국채 가격이 24년 만에 최고치로 올라섰고, 석유 가격은 100달러에 육박했습니다.
- 중요한 정보: 10년만기 미국채권은 5.3402%, 30년만기 국채는 5.6807%를 기록했다. 독일 국채는 3.62%, 프랑스 채권은 4.94%로 2002년 이후 최고치를 기록했다.
- 요약: 스페인은 독일 기준으로 부채에 자금을 조달하고 Euribor는 이러한 움직임을 따르므로 신용이 높을수록 모기지와 회사의 비용이 더 높아집니다.
