AMD의 3분기 실적은 134억 달러로 1년 전보다 45% 증가했으며 역사상 가장 높은 매출을 기록했습니다. 기록에 따르면 두 기업이 반대 방향으로 운영되고 있습니다.
작업의 핵심
- 청구의 63%는 이미 서버에서 발생합니다. 85억 개의 데이터 센터는 전년 대비 97% 성장했으며 실질적으로 그룹의 모든 발전을 지원합니다.
- 처음으로 인텔을 앞지르는 170억 가이던스입니다. 예측의 중간점은 전년 대비 66%의 성장을 의미하며 역사적 경쟁자가 관리하는 범위의 상한선을 초과합니다.
- 스페인은 이 순환을 소비하지만 생산하지는 않습니다. 아라곤과 마드리드의 전용 클라우드 지역은 IBEX 35 회사가 AMD와 정면으로 경쟁하지 않고도 EPYC에 대한 수요를 촉진합니다.
고장은 나머지를 설명합니다. 데이터 센터는 85억 개(+97%)를 기여했으며, 고객은 29억 5천만 개(+7%)를 추가했습니다. 노름 전년 대비 40% 감소했습니다. 기록적인 매출액은 소비자 사업의 쇠퇴와 함께 발생합니다.그리고 그 비대칭성이 향후 분기의 가치 평가를 결정하게 될 것입니다.
데이터 센터는 이미 비즈니스의 3분의 2를 차지하고 있으며 게임은 인기를 끌고 있습니다.
지배적인 게임은 서버입니다. AMD는 비즈니스 서버용 EPYC 제품군에 대한 수요와 대규모 클라우드 제공업체의 인프라 예산을 위해 싸우는 두 제품인 Instinct MI450 GPU의 출시에 힘입은 것으로 봅니다. 97% 성장은 45%에 머물렀던 그룹 전체의 속도를 쉽게 두 배로 늘렸습니다.
반면, 클라이언트 부문(Ryzen 데스크톱 프로세서 및 모바일 칩)의 매출은 29억 5천만 달러로 7% 더 많았습니다. 노트북용 모바일 프로세서 판매가 뒷받침하는 이산적 발전이다. 그 노름반면 40% 하락했다. 더 이상 비즈니스와 관련된 부분이 아닙니다. 경영진이 더 이상 논쟁으로 사용하지 않는 부담이 됩니다.
우리가 읽는 것은 양이 아니라 수익의 질에 관한 것입니다. 소수의 산업 구매자에게 인프라를 판매하면 수백만 가구에 콘솔을 판매하는 것보다 매출 변동성이 덜하지만 몇 가지 외부 투자 결정에 위험이 집중됩니다. 하이퍼스케일러가 확장 계획을 삭감하면 주문 취소의 형태로 삭감이 AMD에 전달됩니다.
여기에 분기의 모순이 있습니다. 회사는 최종 소비자로부터 멀어질수록 더욱 성장합니다.그리고 그 거리로 인해 그녀는 통제할 수 없는 지출 주기에 노출됩니다.
AMD는 더 이상 소비에 의존하지 않고 살아갑니다. 설비 투자 다른 사람들의. 그리고 그것이 AI 지출이 식으면 이야기의 약점이 됩니다.
170억 달러 가이던스로 AMD가 처음으로 Intel보다 앞서게 되었습니다.
4분기 전망은 투자 사례를 실제로 움직이는 부분입니다. 재무 이사인 Jean Hu는 예상 수익을 ±3%의 마진으로 약 170억 달러로 예상했습니다. 중간점은 전년 대비 66%의 성장을 의미하며 방금 보고된 134억 달러보다 27% 더 많은 성장을 의미합니다.
데이터는 인텔 옆에 놓이면 또 다른 차원을 취합니다. 제조사 자체 예측에 따르면 같은 기간 경쟁사 범위는 1만5000만~1만6000만대에 이른다. 두 회사 모두 그들이 말하는 곳에 도달하면 AMD는 역사상 처음으로 Intel을 능가할 것입니다. 10년 전에는 불가능해 보였던 투자 사이클을 마무리할 것입니다.
미리 축하하지 않는 것이 좋습니다. 가이드라인은 손익계산서가 아니며, ±3% 마진은 범위의 극단에서 5억 1천만 달러를 올리거나 내리게 합니다. 이익보다 매출에서 Intel을 능가하는 것도 동일하지 않습니다. 미국 제조업체는 AMD가 자금을 조달할 필요가 없는 적자를 내는 파운드리 부문을 끌고 있습니다. 회사의 3분기 실적도 성장이 정상화될 때 시장이 요구할 마진에 대한 세부 사항 없이 발표되었습니다.
스페인이 이 사이클을 통해 얻는 것과 시장이 할인하지 않는 위험
IBEX 35에는 AMD의 직접적인 경쟁자가 없습니다. 스페인의 노출은 수요를 통해 이루어집니다. AWS, Microsoft 및 Google이 아라곤 및 마드리드에서 약속한 클라우드 지역은 EPYC의 자연스러운 구매자이며, 네트워크에 연결되는 각각의 새로운 선박은 AMD와 Intel 간에 해결되는 서버 보상입니다. 해당 비즈니스에 가장 가까운 스페인 회사는 Indra로, 타사 인프라를 통합하고 재판매하지만 이를 설계하지는 않습니다. 이러한 전환의 선례는 AMD 자체에 있습니다. 오늘날 서버에서 분기당 85억 달러를 청구하는 회사는 10년 전에 사라질 위기에 처했고, 그 반환은 인수가 아닌 제품별로 구축되었습니다.
위험은 집중에 있습니다. 소수의 클라우드 구매자가 데이터 센터 부문의 대부분을 보유하고 있습니다.아무도 5년 계약을 체결하지 않았습니다. 여기에 MI450 달력이 추가되었습니다. 생산이 예상 속도에 도달하지 못하면 현재 이를 유지하는 지원 없이 170억 가이드가 남게 됩니다. 그리고 반대로 Nvidia는 AI 예산에서 지출이 가장 탄력적인 부분을 계속해서 점유하고 있습니다.
지켜봐야 할 날짜는 회사가 2027년 1월 말에 발표할 것으로 예상되는 4분기입니다. 거기에서 170억 달러가 신중한 예측인지 아니면 시장이 노름 빼기를 중단하고 출시의 도움 없이 서버를 성장시키세요.
