Anthropic의 IPO에는 이미 163억 달러의 매출과 SEC 이전 300페이지에 달하는 투자설명서가 있습니다. 이번 주에 제출된 등록으로 Dario Amodei의 회사는 생성 AI에 대한 최초의 실제 주식 시장 시험이 되었습니다. 투자자들이 사용하는 추정에 따르면 가치 평가액은 2조 달러에 가깝습니다.
작업의 핵심
- 규제 기관의 조사에 따라 수익은 163억 달러입니다. S-1은 감사된 계정과 위험 장을 공개하면서 회사의 전체 회계를 처음으로 공개합니다.
- Amodei는 브로셔의 급여 표에서 상위권을 차지합니다. 다리오(Dario)와 다니엘라 아모데이(Daniela Amodei)는 그룹에서 가장 높은 연봉을 받는 두 명의 임원인데, 이는 회사가 지금까지 언급하지 않은 세부 사항입니다.
- 생성 AI에 대한 첫 번째 재고 검토. 이 작업은 OpenAI, Google DeepMind 및 해당 부문을 지원하는 모든 위험 자본에 대한 참조 가격을 설정합니다.
Anthropic이 계정을 개설합니다: 163억 개의 불편한 질문과 300페이지
S-1은 미국 회사가 상장하기 전에 투자자에게 자신을 노출시키는 문서입니다. 이 경우 과도한 노출에는 가장자리가 있습니다. Amodei 형제는 그룹에서 가장 높은 연봉을 받는 두 명의 임원입니다.브로셔 자체에 따르면 회사가 지금까지 전달하지 않았으며 리더십의 보수가 다른 관리자의 보수보다 높다는 사실입니다. 세부 사항은 사소한 것이 아닙니다. 보안 연구소로 자처하는 회사에서는 창립자의 급여 규모를 돋보기로 자세히 조사합니다.
그 밖의 모든 것을 주문하는 수치는 163억 소득이다. 그 기초를 가지고, 암묵적 배수는 매출의 122배에 가깝습니다. 평가액이 20억에 도달하면 이는 어떤 성숙한 소프트웨어 공급업체도 전체 주기에 걸쳐 유지하지 못한 수준입니다. SEC 기록 검색 엔진에서 제공되는 사업 설명서는 사업 설명, 위험 요소 및 감사 계정 사이에 300페이지를 배포합니다.
AI를 제공하는 데 드는 비용은 시장이 얼마나 성장하는가보다는 관리자가 첫 회의에서 제기할 질문입니다. 모든 수익에는 Anthropic이 통제할 수 없는 컴퓨팅 비용이 수반됩니다. Amazon과 Google은 동시에 컴퓨팅 제공업체이자 주주입니다.이는 위험 장에서 명시적으로 가정하고 두 대규모 공급업체에 대한 회사의 협상 마진을 좁히는 이중 조건입니다.
모든 생성 AI에 가격을 책정하기 위한 전투
IPO는 단순한 금융 운영이 아닙니다. 부문별로 가격을 담합하는 행위이다. 주문장이 열리면 OpenAI, Mistral 또는 Perplexity를 보유하고 있는 각 펀드는 포트폴리오를 표시할 외부 벤치마크를 갖게 되며 보류 중인 라운드에 대한 평가 보고서는 감사 가능한 공개 데이터와 비교됩니다.
그 언급은 당신에게 불리하게 작용할 수 있습니다. 시장이 배수를 처벌하면 전체 부문이 타격을 흡수할 것입니다. 2027년으로 계획된 라운드는 하향 재협상되어야 합니다. 누구도 실제 가격을 가장 먼저 알아내고 싶어하지 않습니다.
300페이지짜리 브로셔는 회사를 바꾸지 않습니다. 이는 시장이 다른 모든 것에 대해 기꺼이 지불하려는 가격을 변경합니다.
이 문서는 또한 기업 지배구조에 대한 논쟁을 해결하지 않습니다. Dario Amodei는 새로운 주주가 리더십을 변경할 수 있는 능력을 제한하는 투표 구조를 통해 이사회에 대한 통제권을 유지합니다. 투자자들은 Armored Dome으로 AI 노출을 구매합니다. 300페이지. 아무도 그것을 전부 읽지 않을 것입니다.
스페인이 Ibex 35에 비교 대상 없이 작전을 검토하는 이유
Ibex 35에는 비교할 수 있는 기본 모델이 없습니다.. 가장 가까운 곳은 공공 구매 및 계약을 기반으로 디지털 방어 및 인공지능 부문을 구축한 인드라(Indra)와 여행 유통 사업에 제3자 모델을 통합한 아마데우스(Amadeus)이다. 둘 중 어느 것도 Anthropic의 평가 기준으로 사용되지 않습니다. 바로 그 격차입니다.
마드리드에서 읽은 또 다른 내용은 인프라입니다. 유럽에서 회사를 지원하는 데이터 센터는 아라곤과 마드리드에 상륙하는 동일한 운영업체와 계약을 맺고 있습니다. 가치 평가가 유지된다면 유럽 컴퓨팅 용량의 차세대 물결에 자금을 조달할 자본은 더 쉽게 이동할 것입니다. 이것이 깨지면 첫 번째 삭감은 스페인 부문이 잃을 것이 있는 용량 임대 계약에 올 것입니다.
달력도 닫혀있지 않습니다. SEC 투자설명서 검토는 첫 번째 이정표가 될 것입니다빠르면 11월 말까지는 도착하지 않을 것입니다. 그런 다음 로드맵이 투자자 앞에 나타날 것이며, 이와 함께 회사가 몇 달 동안 피해 왔던 질문, 즉 실제로 거래할 의향이 있는 가격은 얼마인지에 대한 질문이 나올 것입니다. Anthropic은 답변을 제공하지 않습니다. 주문서는 그것을 줄 것입니다.
