미국 연방 적자는 놀라운 일 없이 매년 조금씩 증가하면서 2036년에 3조 달러에 도달할 것입니다. 그만큼 의회예산국 (국회 의사당에 대한 연방 주의 회계를 담당하는 초당파 기구인 CBO) 또한 향후 10년 동안 누적 부채가 26조 3천억 달러에 이를 것으로 추산합니다.
적자 폭: 한 단계도 없이 18억에서 30억으로
이 조직의 최근 보고서에 따르면 2026회계연도의 격차는 1조 8천억 달러로 2027년과 2028년의 1조 9천억 달러와 거의 같은 수치입니다. 거기서부터 그 격차는 해마다 증가하여 2036년에는 3조 달러에 도달합니다. 계단이 없습니다. 경사로가 있습니다.. 그리고 공공 재정의 램프는 매년 지급됩니다.
문서는 이 속도가 유지된다면 해당 기간 동안 총 부채가 두 배로 늘어날 수 있음을 인정합니다. 인생으로 번역된 보물: 매년 우리는 이미 재고가 과잉된 시장에 더 많은 종이를 판매해야 합니다. 그만큼 환불 재무부가 발행 금액과 기간을 자세히 설명하는 분기별 라운드는 전 세계적으로 금리를 움직이는 고정된 이벤트가 되었습니다.
놓치면 안되는 뉘앙스가 있습니다. GDP의 6%에 가깝고 일직선으로 늘어나는 적자는 역설적이게도 겁을 주다가 끝나는 적자보다 교정하기가 더 어렵습니다. 공포는 정치적 긴박성을 불러일으킨다. 램프는 사용자 정의를 생성합니다. 국회의사당의 관습은 현상 유지라고 불립니다..
스페인 채널: 재무부와 은행의 마진 감소
첫 번째 효과는 장기적으로 돈의 가격에 영향을 미칩니다. 때 미국 재무부 더 많이 배출하면 나머지 국채 발행자와 동일한 글로벌 절약을 위해 경쟁합니다. 10년 만기 미국 채권은 스페인 채권을 포함한 다른 공공 부채를 검토하는 기준이 되고 있습니다. 정기 보험료 (투자자가 장기 대출을 요구하는 추가 보상)은 결국 베를린, 파리 및 마드리드.
편안한 적자는 문제가 되기 오래 전에 뉴스가 되지 않습니다. 미국 예산 램프는 각 경매에서 지불됩니다.
스페인의 경우 채널이 두 배입니다. 한편으로는 공공 재무부 매년 독일 채권을 거울로 하고 미국 채권을 배경으로 약 15억 유로에 달하는 부채의 관련 부분을 재융자합니다.
반면에, 산탄데르 그리고 BBVA 그들은 2년 동안 달러로 돈을 버는 것이 불편한 시장에서 자회사에 자금을 조달하고 Iberdrola나 Ferrovial과 같은 회사가 동일한 자본을 위해 경쟁합니다. 여기에 국가 부채 비용이 추가됩니다. 이자만 연간 400억 유로가 넘습니다.
유럽 파트너와의 비교는 이를 측정하는 데 도움이 됩니다. 독일은 국방 및 기반 시설 자금 조달을 위한 차입에 대한 헌법상의 제한을 완화했습니다. 프랑스는 GDP의 약 5%에 달하는 격차와 더 이상 2019년 수준이 아닌 위험 프리미엄을 갖고 있습니다. 스페인은 높은 부채를 안고 이 영화에 등장하지만 그룹 중 가장 적자를 억제한 상태입니다.이는 미국 돈의 가격을 무시하지는 않지만 문제를 더 나은 조건에 배치할 여지를 제공합니다.
워싱턴 로직
그림을 이해하려면 그림이 어떻게 구성되었는지 살펴봐야 합니다. 워싱턴은 성숙한 복지 국가와 둘 다 포함하지 않는 세금 구조를 갖춘 글로벌 군대에 자금을 지원합니다. 1981년 로널드 레이건(Ronald Reagan)의 삭감 이후, 세금이 인하되고, 국방비 지출이 증가하며, 연금과 메디케어 개혁이 보류되는 패턴이 반복되었습니다. 공화당 연합은 각 부분에 유권자가 있기 때문에 이러한 균형을 유지합니다..
재정 패키지는 공화당 2025년 예산 조정(의사방해를 피하면서 세법이 상원에서 51표로 통과될 수 있도록 하는 절차)을 통해 승인된 수년간의 적자는 곡선에 추가되었습니다. 민주당은 대회 그들은 문제가 소득 부족이라고 주장합니다. 공화당의 대다수는 문제가 의무적 지출이라고 응답합니다. 두 다수당 중 누구도 두 번째 다수당에 법을 적용하고 싶어하지 않았습니다. 그리고 2036년까지 계속됩니다.
관대함에 대한 선례가 있습니다. 2009년 미국의 재정적자는 2차 세계대전 이후 최대인 1조 4천억 달러에 달했고 세계는 계속해서 부채를 사들이고 있었습니다. 2020년에는 그 수치가 1년 만에 30억을 넘어섰습니다. 준비 통화로서 달러의 특권은 이러한 인내심을 설명합니다. 이 정도 깊이를 가진 다른 시장은 없습니다. 1983년부터 운영자들은 그 특권이 시험대에 오르는 순간을 가리키는 이름을 갖게 되었습니다. 채권 감시자Ed Yardeni가 빚진 정부를 금리 인상으로 처벌하는 투자자를 위해 만든 표현입니다.
알 수 없는 것은 부채 수준이 아니라 기간 프리미엄의 속도입니다. 시장이 미국에 대한 대출에 대한 프리미엄 증가를 요구하기 시작하면 조정은 더 이상 정치적 결정이 아니며 경매 부과가 될 것입니다.. 워싱턴은 허가를 구하지도 않지만 가격을 단독으로 정하지도 않습니다. 다음 관련 창에는 2027년 초로 예상되는 CBO 예측 업데이트와 그때까지 분기별 국채 발행이 포함됩니다.
사건 파일
- 사례: CBO는 2036년에 연방 적자가 3조 달러, 10년 안에 추가 부채가 26조 3000억 달러에 달할 것으로 예상하고 있으며, 점진적인 증가와 특별한 점프는 없습니다.
- 주요 데이터: 2026년 1조 8천억 달러, 2028년 1조 9천억 달러, 2036년 3조 달러 적자 해당 기간 동안 총 부채가 두 배로 늘어나 국채 발행이 더 늘어날 수 있습니다.
- 스페인의 경우: 미국 채권의 기간 프리미엄이 높을수록 국채와 달러로 사업을 하는 스페인 은행 및 기업에 대한 자금 조달이 더 비싸집니다.
