브뤼셀-도널드 트럼프의 관세는 세계 경제에 거대한 렌치를 던졌지만, 우리에게 통화 정책 위험에 영향을 미치려는 그의 시도는 본격적인 재정적 붕괴를 일으킨다.
지난 주 미국 대통령은 미국 경제를 높이기 위해 금리 인하를 거부 한 미국 중앙 은행 인 제롬 파웰 (Jerome Powell)의 연방 준비 은행 회장을 반복적으로 비난했다. 트럼프의 미국 거래 파트너에 대한 휩쓸리는 부과의 결과 로이 나라의 성장 전망은 상당히 어두워졌습니다.
트럼프는 이번 주 초 소셜 미디어 플랫폼 진리 소셜 소셜에 대해“(T) 인플레이션은 거의 없을 수 있지만, 너무 늦게 (Powell) Mr. Too Late (Powell)이 금리를 낮추지 않는 한 경제가 느려질 수있다.
세계 금융 시스템의 핵심 기둥 인 연준의 독립성에 대한 트럼프의 공격은 미국 주식과 채권의 광범위한 매도를 촉발시켰다. 달러는 다른 통화 바구니에 대해 3 년 만에 최저 수준으로 약화되었습니다.
트럼프가 2026 년 5 월에 연준 의장이 만료 된 임기 전에 파월을 제거 할 의도가 없다고 발표했을 때, 어제 투자자들의 두려움은 부분적으로 부패했다.
그러나 분석가들은 독립 독립 상실이 세계 경제에 미치는 잠재적 영향을 깊이 두려워하고 있습니다.
컨퍼런스 보드 유럽에서 경제 전략 및 금융 프로그램을 이끌고있는 Maria Demertzis는“이것은 매우 무섭습니다. “연준이 공격을 받으면 금융 위기의 위협은 매우 현실적입니다. 미국이 금융 위기에 처해 있다면 전 세계는 금융 위기에 처해 있습니다.”
그녀의 의견은 Bruegel의 연구원 인 Niclas Poitiers에 의해 반향을 일으켰으며, 연준의 정치화는“관세보다 훨씬 더 비참 할 것”이라고 경고했다.
트럼프의 관세는 글로벌 성장에 크게 영향을 미칠 가능성이 있지만, 세계 경제를 경기 침체로 기울일 가능성은 거의 없으며 아마도 유로존 GDP에서 최대 0.5 % 포인트를 기록 할 것이라고 그는 말했다.
대조적으로, 트럼프의 연준에 영향을 미치 겠다는 추진은“매우 빠르게”전 세계 경기 침체를 유발할 수 있습니다. 이러한 간섭은“세계 경제를 뒷받침하는 금융 시장”을 포함하여 세계 경제 거래의 압도적 다수에 영향을 미칠 것입니다.
Poitiers는“연준이 관세 정책과 동일한 정치적 변덕을 당했다면 우리는 매우 위험한 곳에있을 것입니다.
유럽위원회의 대변인은 트럼프의 파월에 대한 트럼프의 비판에 대해 언급하지 않았지만 자체 통화 기관인 유럽 중앙 은행의“독립성”은“유로 지역의 통화 정책의 신뢰성과 효과에 필수적”이라고 강조했다.
이 문제에 익숙한 사람들에 따르면 EU 재무 장관과 위원들은 이번 주 워싱턴에서 열린 세계 은행 그룹 -IMF 봄 회의의 부업에 대해 연준의 독립성에 대해 논의 할 것이라고한다.
유로가 달러를 트럼프 할 수 있을까요?
금융 위기의 심각한 위험에도 불구하고, 트럼프의 연준에 영향을 미치려는 시도는 어떤 식 으로든 유럽 경제에 유리할 수 있다고 일부 분석가들은 말했다.
Ing Research의 매크로 책임자 인 Carsten Brzeski는 Fed Independence의 상실로 인해 우리 재무부가“안전한 피난처”지위를 잃게 될 수 있으며, 이로 인해 투자자들은 EU 정부 채권 구매를 늘려서 차용 비용을 절감 할 수 있다고 말했다.
장기적으로, Fed Independence의 손실은 유로가 전 세계 예비 통화로 달러를 대체 할 수 있다고 덧붙였다.
유로는 현재 외환 준비금의 약 5 분의 1을 차지하므로 세계에서 두 번째로 인기있는 예비 통화가되었습니다. 달러의 글로벌 점유율은 3/5 미만입니다.
유럽 정책 센터의 수석 분석가 인 Philipp Lausberg는 연준의 정치화가 세계의 예비 통화 소유에 대한 미국의 “엄청난 특권”을 위협하여 매우 낮은 요금으로 빌릴 수 있다고 경고했다.
“정치적 변덕에 대한 금리를 바꿀 수있는 중앙 은행이 있다면 달러, 미국 부채 및 주식 시장에 대한 독단 인 불안과 예측 불가능 성을 만듭니다.”
Brzeski는 또한 연준이 결국 트럼프의 금리 인하 압력에 동굴을 만들었다면 달러는 유로에 대해 약화되어 EU 수출의 경쟁력에 해를 끼칠 것이라고 언급했다.
그러나이 시나리오에서도 수입 된 미국 상품의 상대적 저렴성은 유로존의 인플레이션 압력을 완화시켜 “ECB가 금리 인하의 여지를 더 많이 줄 것”입니다.
파월 너머
단기적으로 분석가들은 내년에 임기가 만료되기 전에 트럼프가 파월을 발사하지 못하게 할 수있는 법적 및 절차 적 어려움을 지적했습니다.
일부는 또한 Powell이 의장으로 제거 되더라도 Fed의 통화 정책을 총체적으로 결정하는 12 인 Federal Open Market Committee의 회원으로 계속 일할 것이라고 언급했다.
애널리스트들은 또한 파월이 임기가 만료되기 전에 트럼프의 요구에 부응하지 않을 것이라는 압도적으로 동의했다. 일부는 트럼프의 비판이 파웰이 자신이 정치적 영향을 미쳤다는 투자자들의 두려움을 완화하기 위해 보통보다 저하율을 더 많이 반대 할 수 있다고 지적했다.
파웰에게 어떤 일이든, 분석가들은 2026 년 5 월에 취임 할 차세대 의장이 트럼프의 금전적 입찰을 기꺼이 할 것이라는 심각한 위험이 있다고 경고했다.
Demertzis는“(트럼프)가 그를 해고하지 않더라도 내년의 선택은 똑같이 관련이있다. “시장이 신뢰하지 않는 사람이라면 똑같이 해 롭습니다.”
(OM)
