공공 부채의 강력한 매각은 유럽 투자자라면 누구도 무시할 수 없는 신호를 보냈습니다. 30년 만기 미국 국채가 19년 만에 최고치를 기록했고 10년 만기 벤치마크는 약 5% 수준이다.. 이는 일회성 사고가 아닙니다. 수년간의 배출 재정 적자에 대해 시장이 워싱턴에 제시하는 법안입니다.
에 따르면 워싱턴 심사관인용 월스트리트저널30년 만기 국채 수익률은 거의 20년 만에 최고 수준에 도달했습니다. 가장 불편한 사실은 비율이 아닙니다. 2025 회계연도에 미국은 국방비보다 부채 이자에 더 많은 돈을 지출했습니다..
의회예산국(CBO)의 예측에 따르면 이 문제가 간략하게 설명됩니다. 올해 연방 적자는 약 1조 9천억 달러에 이를 것이며, 대중의 부채는 2026년 GDP의 101%에서 2036년 120%로 증가할 것입니다.. 이는 30년 만기 국채가 더 이상 값싼 피난처가 아닌 이유를 설명하는 수치입니다.
30년 만기 채권이 글로벌 화폐 가격을 결정한다
미국 재무부가 더 많은 돈을 지불하면 나머지 세계가 알게 됩니다. 미국 10년만기 국채는 세계 경제의 기준금리 역할을 한다.: 유럽의 절반에서 모기지, 기업 발행 및 국가 부채가 계산되는 바닥을 설정합니다. 마드리드도 예외는 아니다.
스페인 재무부는 공백 상태에서 발행하지 않습니다. 상승세를 보이는 미국 벤치마크와 투자자들이 달러와 유로로 수익을 비교하면서 스스로 자금을 조달하게 됩니다. 이베르드롤라, 산탄데르 어느 하나 페로비알두 시장 모두에서 자금을 조달하는 는 환경이 통합되면 배출량이 더 비싸질 수 있습니다.
시장은 지출에 대해 워싱턴을 처벌하지 않습니다. 수년간 재정 결정을 연기한 것에 대해 프리미엄을 부과하고 있습니다.
트럼프 생태계를 지키는 미국의 부채 브레이크
힘을 얻는 대답 워싱턴 이는 전형적인 지출 삭감이 아닙니다. 게임의 룰을 개혁하는 것입니다. 전화 미국 부채 브레이크 부채 한도를 장기 재정 경로로 대체할 것입니다. 감독을 받는 C.B.O..
에 의해 구동되는 메커니즘 콜튼 오버캐시행정부 산하 국토안보부 직위를 역임한 사람 도널드 트럼프모든 지출 또는 세금 결정이 해당 경로에 대해 평가되도록 강제합니다. 법에 따라 국가가 방향을 벗어나면 수정 사항이 자동으로 향후 예산에 반영됩니다. 이는 국가의 규모를 결정하지는 않지만 부채로의 도피 비용을 더 비싸게 만들 것입니다.
전례는 예산관리법 2011년에는 재정협정 실패로 자동 삭감이 이뤄졌다. 이 규칙은 수년에 걸쳐 완화되었으며 구조적 불균형은 그대로 유지되었습니다. 부채 제동은 그러한 목적을 피하고 싶어합니다. 경기 침체나 전쟁에 유연성을 허용하고 위기가 지나갔을 때 사람들이 다시 정상으로 돌아가도록 강제하는 것입니다.
워싱턴 로직
제안서에는 판단하기 전에 먼저 이해해야 할 내부 논리가 있습니다. 트럼프는 긴축의 언어가 아니라 확장의 언어로 경쟁한다: 더 많은 에너지, 더 많은 공장, 더 많은 투자. 부채억제 장치는 경제에는 가속기이자 정치에는 한계로 제시된다.
이는 반전이 있는 일반적인 보수적 플레이북입니다. 특정 프로그램을 삭감하는 것이 아니라 예산 프로세스를 변경하여 미래의 의회가 부채로 마비된 자금을 조달할 수 없도록 하는 것입니다. 재정 공화당원과 개입주의자들은 국가가 지출해야 하는 금액을 정의하지 않고 승인한 만큼만 자금을 조달하도록 강요하기 때문에 이 아이디어를 지지할 수 있습니다..
스페인의 경우 판독값은 두 가지입니다. 5%에 가까운 10년 만기 미국 채권은 스페인 부채 비용의 더 높은 하한선을 설정합니다.그러나 재무부는 유로화와 유럽중앙은행의 우산으로부터 계속 혜택을 받고 있습니다. 중기적으로 워싱턴이 신뢰할 수 있는 재정 브레이크를 채택한다면 글로벌 장기 금리를 완화하고 시장에 확실성을 되돌릴 수 있습니다. 다음 시험은 역시 11월의 입법 선거가 될 것입니다. 만약 공화당이 의회를 유지한다면 논쟁은 이론에서 입법 일정으로 옮겨갈 것입니다.
사건 파일
- 사례: 미국 공공 부채의 강력한 매각으로 30년 만기 채권은 최대 19년으로, 10년 만기 채권은 약 5%로 늘어나 워싱턴에서 재정 논쟁이 다시 시작될 것을 경고합니다.
- 주요 사실: 올해 연방 적자는 1조 9천억 달러에 육박하고 있습니다. CBO에 따르면 공공 부채는 2026년 GDP의 101%에서 2036년 120%로 증가할 것이라고 합니다. 2025년에는 이자가 국방비 지출을 초과할 것입니다.
- 스페인의 경우: 미국 부채 비용 상승은 재무부와 달러 문제가 있는 스페인 대형 기업의 자금조달 비용에 상승 압력을 가하고 있습니다.
