미국 대법원이 명령한 관세환급이 3분기 성장률에 0.2포인트 기여한 것으로 나타났다. 아폴로. 수석 경제학자 토르스텐 슬록 회사의 GDPNow 모델이 발표된 8월 15일에 그 수치를 발표했습니다. 애틀랜타 연방준비은행 3분기에는 연간 4% 이상의 성장률을 기록했다. 그들의 결론은 불편한 결론입니다. 충동은 실제적이지만 일시적입니다.
세관 징수에 이미 눈에 띄는 재정 부양책
데이터를 보면 상반기에 비해 눈에 띄는 가속도를 보이고 있다. 미국 경제는 1분기에 연율 0.5%로 위축됐다가 2분기에 3.0%로 반등했다. 3분기에는 지표가 GDPNow ~의 애틀랜타 연방준비은행 연평균 4%를 초과한 경우 슬록 그의 분석을 발표했습니다. 환불은 성장에 0.2포인트 기여합니다. 예상 진행률의 4.7% 이는 정의상 반복되지 않는 자극에 따라 달라집니다.
그만큼 애틀랜타 연방준비은행 그 영향은 전 세계 수치인 1,660억 달러보다 적을 수 있음을 분명히 했습니다. 환불금의 3분의 1만이 재정적 제약이 있고 투자, 고용 또는 가격 인하 경향이 더 큰 회사에 전달됩니다. 나머지는 저축, 부채 축소 또는 주주 보상에 할당될 수 있습니다. 재정 부양책이 고려되지만, 반환된 모든 달러가 성장으로 전환되는 것은 아닙니다.
가격 상황은 기업과 가계에 지속적인 압력을 가하고 있습니다. 노동통계국에 따르면 소비자물가는 6월 0.3%에 이어 7월에도 0.1% 상승했고, 전년 대비 인플레이션은 2.7%를 유지했다. 식품과 에너지를 제외한 근원 물가상승률은 월간 0.3%, 전년 동기 대비 3.1% 상승했다. 이란 전쟁으로 인해 에너지 가격이 다시 비싸졌습니다.에 따르면 슬록그리고 이는 성장 데이터를 도취적으로 읽는 것을 제한합니다. 경제는 성장하고 있지만 생활비는 줄어들지 않습니다.
월마트, 애플, 포드가 큰 수혜자로 등장
환급 청구서는 이미 분기별 실적에 반영되어 있습니다. 월마트, 사과, 포드 그리고 나이키 Wall Street Journal이 수집한 SEC 기록 및 결과 통신에 따르면 이들은 IEEPA와 관련된 환급을 가장 많이 받는 사람 중 하나이며 각각 대략 2,900, 2,200, 1,300 및 9억 8,600만 달러에 달합니다. 지원금은 반복되는 수입이 아닙니다. 기업이 이미 재무부에 지불했고 이제 대차대조표에 반환되는 돈입니다.
그래프 슬록 관세 징수의 변화를 보여줍니다. 연초에는 징수된 수수료가 강세를 보였지만 5월부터 환불액이 증가하기 시작했습니다. 6월과 7월에는 순지불액이 마이너스 영역에 진입했습니다. 권한이양은 새로운 활동의 원천이 아니라 사실상의 재정 확장이 되었습니다. 보고서 작성자는 이러한 변화를 기업 이익과 단기적으로는 GDP에 긍정적인 영향을 미치는 ‘재정 확대’로 규정합니다.
재무부는 이미 세관에서 징수한 금액을 기업에 반환합니다. 그 흐름은 4분의 1 동안 GDP를 유지한 다음 사라집니다.
워싱턴 로직
이러한 보상의 근거는 다음과 같습니다. 대법원 지난 2월 부과된 관세를 취소했다. 도널드 트럼프 국제긴급경제권한법(IEEPA)은 국가 비상사태 시 대통령이 의회를 거치지 않고 경제 제재를 가할 수 있도록 허용하는 규정이다. 법원은 법적 경로에는 관세 사용이 포함되지 않는다고 결론을 내리고 수익금 반환을 명령했습니다. 1952년 영스타운 사건 이후 미국 체제를 정의한 것은 고전적인 권력 충돌이다.대법원이 대통령의 권한을 제한했을 때 해리 트루먼 의회를 돌아 다니기 위해.
스페인의 경우 직접적인 효과는 제한적입니다. 환불은 유럽 수출업체가 아닌 미국 수입업체에게 전달됩니다. 미국에 자회사가 있는 스페인 기업에 대한 영향은 소비를 통해 발생합니다. 미국의 성장이 지속된다면 소비재, 식품, 기계 부문은 관련 구매자를 유지할 것입니다. 일시적인 부양 이후 가격이 하락하면 수요는 활력을 잃게 됩니다. 마드리드 그리고 브뤼셀 정부나 위원회 모두 이러한 환불을 요구할 수는 없지만 그들은 데이터를 준수합니다.
즉각적인 지평선에는 약속이 있습니다. 10월 말에 미국 경제 분석국이 발표할 3분기 첫 번째 공식 GDP 추정치입니다. 그때까지, 애틀랜타 모델이 수집하는 연간 4% 귀하는 여전히 반환되지 않는 환불에 의존하게 될 것입니다. 이를 할인하면 약한 성장 사진이 남지만 여전히 긍정적이지만 추가적인 빛은 없습니다.
사건 파일
- 사례: 지난 2월 대법원은 중국이 부과한 관세를 무효화했다. 도널드 트럼프 IEEPA를 통해; 수입업체에 대한 약 1,660억 달러의 수익이 3분기 성장의 일부를 촉진했습니다.
- 주요 데이터: 아폴로 분기별 GDP에 대한 기여도를 0.2포인트로 추정합니다. 월마트, 사과 그리고 포드 그들은 가장 큰 수혜자 중 하나입니다. GDP는 마이너스 1분기 이후 2분기에 연율 3.0%로 반등했습니다.
- 스페인의 경우: 수출업체에 대한 직접적인 환불은 없지만 미국의 소비 능력과 달러의 흐름은 세계 최대 시장에 대한 스페인 판매에 영향을 미칠 것입니다.
