도널드 트럼프 대통령은 지난 금요일(12월 20일) 유럽연합(EU)의 대미 수출품에 관세를 부과하겠다는 위협을 거듭 반복해 유럽 수도에 공황을 촉발시켰다.
미국 대통령 당선인은 자신의 소셜미디어 플랫폼인 트루스소셜(Truth Social)에 “나는 유럽연합에 석유와 가스의 대규모 구매를 통해 미국에 대한 막대한 적자를 메워야 한다고 말했다”고 썼다.
“그렇지 않으면 관세가 부과됩니다!!!” 그는 덧붙였다.
트럼프는 아마도 열린 문을 두드리고 있을 것이다. 최근 몇 주 동안 우르줄라 폰 데어 라이엔 유럽연합 집행위원장과 크리스틴 라가르드 유럽중앙은행 총재는 유럽연합이 미국산 액화천연가스(LNG)를 더 많이 구매해 최대 무역 파트너와의 무역 전쟁을 피해야 한다고 제안했습니다.
자칭 “관세맨”을 달래기 위한 EU의 성급한 행동은 적어도 부분적으로 그의 정책이 유럽 경제에 미칠 수 있는 잠재적 피해에 대한 정당한 두려움에 근거하고 있다는 점에는 의심의 여지가 없습니다.
트럼프가 반복해서 지적했듯이 유럽은 미국이 EU에 수출하는 것보다 훨씬 더 많이 미국에 수출합니다. 이는 EU-미국 무역 전쟁이 유럽에 비대칭적으로 부정적인 영향을 미칠 것이라는 것을 직관적으로 의미합니다.
실제로, 향후 5년 동안 이미 미국보다 3분의 1 더 느리게 성장할 예정인 유럽의 병든 경제에 대한 트럼프의 무역 정책의 잠재적인 “종말론적” 결과에 대해 최근 몇 달 동안 많은 저널리즘 잉크가 쏟아졌습니다.
그러나 분석가들은 대부분 트럼프의 정책이 나쁠 수도 있지만 재앙적이지는 않을 것이라고 주장합니다.
지난주 브뤼셀에서 열린 프레젠테이션에서 블룸버그 이코노믹스의 톰 오릭 수석 이코노미스트는 트럼프 대통령이 중국산 상품에 60%, 기타 모든 미국산 수입품에 20%의 관세를 부과하겠다는 약속을 이행한다면 미국에 큰 타격을 줄 것이라고 말했다. 유로 지역 GDP는 약 1%가 될 것입니다.
그러한 영향은 의심할 여지 없이 상당할 것입니다. Orlik이 지적했듯이 이는 현재 내년에 약 1% 성장할 것으로 예상되는 유럽 경제를 “경기 침체에 가깝게” 밀어붙이는 것을 의미합니다.
그러나 그것은 거의 땅을 깨뜨리지 않을 것입니다. 예를 들어, 2009년 유럽 국가 부채 위기 당시 연간 GDP가 4.5% 감소한 것과 비교하면 미미할 것입니다.
“트럼프가 유럽에 최대 관세를 부과하면서 전력을 다하더라도 큰 타격이 있을 것이지만 아마도 유럽 성장에 치명적인 타격은 아닐 것입니다.”라고 Orlik은 덧붙였습니다.
희망의 이유?
Orlik은 유럽이 피를 흘리지만 무패한 트럼프식 무역 전쟁에서 벗어날 가능성이 있는 두 가지 이유를 제시했습니다.
첫 번째는 유럽 상품에 대한 다른 잠재적 수출 시장이 많이 있다는 점입니다.
그는 “유럽 기업들이 미국을 벗어나 무역을 다양화할 수 있는 다른 무역 관계, 다른 수출 목적지, 다른 공급망 관계가 있다”고 말했다.
두 번째는 독일의 고급 자동차와 같이 유럽이 미국에 판매하는 많은 상품이 상대적으로 “비탄력적”이라는 것입니다. 즉, 수요는 가격 변화에 크게 영향을 받지 않는다는 의미입니다.
Orlik은 “가치가 높은 제품입니다.”라고 말했습니다. “미국이 다른 곳에서 그것을 얻는 것은 어려울 것입니다.”
그러나 다른 분석가들은 트럼프의 무역 정책이 유럽 경제에 미치는 영향을 정확하게 예측하는 것조차 가능하다는 생각에 반대했습니다.
ING 리서치의 매크로 부문 글로벌 책임자인 카스텐 브제스키(Carsten Brzeski)는 몇 가지 “완화 요소”가 “부두 경제학”과 유사한 트럼프 정책의 결과를 예측하려고 시도한다고 말했습니다.
Brzeski는 미국에 대한 EU 수출의 가격 비탄력성 외에도 유럽 기업들이 올해 후반에 관세를 피하기 위해 수출을 “선착”하도록 장려함으로써 관세가 EU 무역에 단기적으로 유익한 영향을 미칠 수 있다고 말했습니다.
또한 그는 트럼프의 보호주의 조치가 미국의 인플레이션 부활로 이어질 수 있으며, 이로 인해 연준이 금리를 높은 금리로 유지하게 되고, 이로 인해 유로화가 달러화 대비 평가절하되어 유럽연합(EU)의 수출이 감소할 수 있다고 제안했습니다. 더 경쟁력이 있습니다.
브제스키는 “관세와 모든 상황으로 인해 유로화가 약세를 보일 것이라는 것은 쉽게 알 수 있다”며 “우리 모두 알고 있듯이 유로화 약세는 유럽 수출에 긍정적”이라고 덧붙였다.
새로운 유로존 위기?
그러나 연준의 긴축 정책은 유로존에 또 다른 잠재적인 위험을 초래할 수 있습니다. 즉, 프랑스와 이탈리아 등 유로존 부채가 많은 국가의 차입 비용이 높아져 지난 10년간의 유로존 위기가 반복될 수 있다는 것입니다.
그러나 Orlik은 그러한 두려움을 경시했습니다. 그는 EU 차입 비용에 대한 트럼프 정책의 영향이 국가 부채 위기 동안 나타났던 5~10% 포인트보다는 소수점 이하 몇 자리 정도일 가능성이 높다고 지적했습니다.
“또 다른 유럽 국가 부채 위기가 발생할 가능성을 암울하게 암시하는 것은 경제 연구 세계의 사업에 정말 좋습니다.”라고 그는 재치있게 말했습니다.
그는 “그래서 또 다른 유로존 위기가 있을 것이라고 말하는 것이 내 관심사이지만, 내 솔직한 대답은 이것이 일종의 차입 비용의 미미한 증가일 것”이라고 덧붙였다.
“그러니까 부정적인 거죠. 그것은 재앙이 아니다.”
독자 참고 사항: 경제 개요는 1월에 다시 게재됩니다. 즐거운 성탄절 보내시고 새해 복 많이 받으세요!
경제 뉴스 정리
유럽의 경제 전망은 헝가리 EU 의장 기간 동안 개선되지 않았으며 심지어 악화되었을 수도 있다고 부다페스트 EU 대사인 Bálint Ódor는 Euractiv와의 인터뷰에서 말했습니다. 1월 1일 6개월간 EU 이사회 의장직을 폴란드에 넘길 예정인 오도르는 “유럽의 경쟁력이 악화되지 않았다면 확실히 개선되지 않았다”고 말했다. “도전 과제가 (…) 심화되고, 성장이 둔화되고, 제조업과 같은 핵심 산업에 대한 압박이 증가한 것으로 보입니다. 높은 에너지 비용과 글로벌 경쟁이 중요한 요소입니다.”라고 덧붙였습니다. 자세히 읽어보세요.
유럽연합 집행위원회는 수요일(12월 18일) 역사적으로 높은 구직률, 디지털 적성 부족, 성인 훈련 프로그램 참여 수준 정체 등을 이유로 기술 부족이 EU 경제에 고착될 위험이 있다고 경고했습니다. EU 관계자는 “절반이 넘는 사람들이 최소한 기본적인 디지털 기술을 갖추고 있으며, 절반 이상은 녹색 전환에 기여할 수 있는 적절한 기술을 갖고 있지 않다고 말합니다.”라고 말했습니다. 자세히 읽어보세요.
더욱 심화된 자본 시장 통합과 공공 지출 삭감을 통해 경쟁력을 강화하려는 EU의 노력은 경제적 재앙을 초래하는 비결이라고 독일의 새로운 좌파 반군 정당인 BSW의 국회의원인 Fabio De Masi가 인터뷰에서 Euractiv에 말했습니다. “우리는 산업 성과가 끔찍하게 하락하는 것을 보고 있습니다. 그리고 우리를 더욱 약화시키기 위해 탄소세 인상과 같은 긴축 정책을 시작하는 동시에 (독일) 부채 상환으로 공공 투자를 줄입니다.”라고 그는 말했습니다. 자세히 읽어보세요.
유럽의회가 곧 발표할 유럽중앙은행(ECB) 보고서는 녹색 전환을 지원하려는 노력에 대한 반발을 볼 수 있으며, 이는 “보다 보수적인” 새로운 반주기의 변화하는 경제적 우선순위를 반영한다고 옹호 단체인 Positive Money가 경고했습니다. Positive Money의 수석 정책 책임자인 Laura Casonato는 Euractiv와의 인터뷰에서 ECB 정책에 대한 의회의 연례 보고서가 “미래를 위한 분위기를 설정할 수 있기 때문에” “중요한 순간”이 될 것이며 의회의 우선 순위가 바뀔 것이라고 주장했습니다. . 자세히 읽어보세요.
독일 부문의 뒤를 이어 프랑스 자동차 산업은 경기 부진, 중국과의 경쟁, 전기차로의 순조로운 전환으로 인해 약화되면서 위기에 처한 것으로 보입니다. 이에 따라 정리해고 계획도 늘어나고 있다. 파리의 광산 및 야금 회사 Eramet은 10월 말에 ‘유럽에서 견고하고 지속 가능한 비즈니스 모델을 보류 중인’ 배터리 재활용 공장 프로젝트의 ‘중단’을 발표했습니다. 11월 초, 프랑스의 거대 타이어 미쉐린은 두 개의 공장을 폐쇄하고 1,200개의 일자리를 잃었다고 확인했습니다. 자세히 읽어보세요.
크리스틴 라가르드 유럽중앙은행(ECB) 총재는 12월 16일 미국의 보호무역주의 증가가 EU 소비자 신뢰도에 ‘새로운 타격’을 가해 유로존의 약한 성장률을 더욱 저해할 수 있다고 경고했습니다. 그녀는 “지정학적 불확실성의 증가는 가계 정서에 새로운 타격을 줄 수 있습니다. 특히 최대 수출 시장인 미국이 보호주의로 전환하면 유로 지역의 성장이 타격을 입을 가능성이 높습니다”라고 말했습니다. .
